统计显示，2011年的公开市场操作中，只有3月份曾实现月度净回笼，其余4个月全部为资金净投放。这主要是为了对冲每月一次的存款准备金率上调对金融市场的冲击。国泰君安债券研究员陈岚认为，现阶段准备金率和公开市场往往是相互补充而非相互加强的工具。因此，准备金率的上调可能伴随着央行公开市场操作继续缓和。