| 继上周下调发行利率一个基点之后，本周（10月24日-30日）央行再度释放微调信号：暂停发行三年央行票据。
根据公开市场发行公告，今天央行将仅发行10亿元三月央行票据，而已连续两周发行的三年央票则不在发行之列。其实，早在昨日上午起市场便突然传出三年央票将暂停发行消息。受此影响，债券市场买盘活跃。
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与之前频遭停发不同的是，此次三年央票暂停发行并非由于银行缺乏需求。相反，由于近期流动性好转，各商业银行纷纷加大债券配置，三年央票更是各家机构争相认购的对象。因此，三年央票暂停发行表明央行已不愿意再加大对流动性的锁定力度。
从为满足机构需求而恢复三年央票发行，到为了扩大回笼规模而下调发行利率，再到为降低对冲力度而暂停发行三年央票，在短短三周内公开市场所经历的变化，无疑向市场表明货币政策正在面临微调。
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