内容摘要：中国人民银行2月10日发布的数据显示，2012年1月人民币贷款增长7381亿元。货币供应增速M1、M2均创数据发布以来的历史新低，人民币存款减少8000亿元。

　　中国人民银行2月10日发布的数据显示，2012年1月人民币贷款增长7381亿元。货币供应增速M1、M2均创数据发布以来的历史新低。分析人士认为，新增贷款低于预期，或因央行调控节奏所致。当前货币放松速度并非市场想象的那样乐观，未来存款准备金率仍有可能下调。

　　数据显示，1月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元。分部门看，住户贷款增加1527亿元，其中，短期贷款增加367亿元，中长期贷款增加1160亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5840亿元，其中，短期贷款增加3270亿元，中长期贷款增加2350亿元，票据融资增加80亿元。外币贷款余额5361亿美元，同比增长15.6%，当月外币贷款减少23亿美元。

　　数据显示，1月末，本外币贷款余额58.91万亿元，同比增长14.8%。人民币贷款余额55.53万亿元，同比增长15.0%，分别比上年末和上年同期低0.8和3.5个百分点。

　　1月人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元。受春节因素影响，企业存款向个人存款转移较多，企业存款减少2.37万亿元，住户存款增加1.68万亿元；财政性存款增加3518亿元。外币存款余额2899亿美元，同比增长28.8%，当月外币存款增加148亿美元。

　　1月末，本外币存款余额81.96万亿元，同比增长12.6%。人民币存款余额80.13万亿元，同比增长12.4%，分别比上年末和上年同期低1.1和5.0个百分点。

    兴业银行首席经济学家鲁政委表示，新增贷款数据低于预期，春节因素并非主要原因。从往年历史看，不管春节在1月份还是2月份，都不会对信贷数据造成太大的影响。新增贷款偏低的主要原因可能还是央行调控节奏的问题。从春节前央行未下调存款准备金率的举措来推测，实际货币政策放松的速度并非市场预期的那么乐观。一方面央行可能仍担心通胀，另一方面也可能说明实际经济增长好于预期。

　　平安证券固定收益部研究主管石磊认为，未来存款准备金率仍有下调可能，但时机可能需要通胀数据来配合。

　　数据显示，1月末，广义货币（M2）余额85.58万亿元,同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.99万亿元,同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点；流通中货币（M0）余额5.98万亿元,同比增长3.0%。当月净投放现金9071亿元。

　　分析人士指出，M1增速过低有春节因素。M2增速回落与当月存款大幅减少有关。考虑到表外理财产品的发展，实际M2增速应比公布数字略高。交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，1月存款减少很多，导致货币供应增速比较低。狭义货币增速较低一方面可能是季末企业的合同存款流失了；另一方面是假日因素的影响，企业活期存款一部分以发奖金的形式给了个人，以及活期存款转定期因素。