截至2010年9月，中国的外汇储备已增长至26483亿美元，超过日本居全球第一，但多数集中于美元资产。李克强访欧期间，西班牙《国家报》报道称，“中国为兑现帮助欧元区走出主权债务危机的承诺，正准备购买60亿欧元西班牙国债。”在这之前，中国还将手中的外汇“鸡蛋”从美元资产的“篮子” 中分拨取出，投向经济严重通缩的日本以及深陷主权债务危机的希腊。专家指出，对我国庞大的外汇储备资源而言，在保障外汇资产安全性、流动性的同时，适度增加收益性已十分必要。除了投资币种多元化，投资方式多样化也是一条必经之路。

　　多元化选择

　　除了西班牙与希腊，对中国外储“心向往之”的欧洲国家还有德国。德国有关官员此前表示，在与李克强会晤期间，会详细了解北京购买欧元区国债的计划。对此，英国《金融时报》评价说，中国外储关注的目光正“由美转欧”。

　　当下，欧元债券价格相对较低，保值、增值性较强。中国国际货币研究中心主任孙华妤在接受本报记者采访时表示，除了收益性考虑，购买欧元区主权债券，更体现了中国在国际舞台上的责任感与影响力。同时，它也是中国外储投资币种多元化的表征。

　　一直以来，中国大规模的外汇储备为资产安全性、流动性提供了充分的保障。在接受本报记者采访时，对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰预测，2011年底，中国外储或将突破3万亿美元大关，多元化是提高收益水平的必然选择。“除了欧元区，日本、西非、拉美等广阔地区，均是中国外汇储备的用武之地。”

　　毋庸置疑，在国际货币体系中，美元仍具有金融安全岛的优势。但“安全岛”也曾面临险境，金融危机美国“两房”破产之际，大量美元资产一夜间由债券变为废纸。投资于此的部分中国外储也化为了泡影。“中国外储需要防范的正是被美元捆绑。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向本报记者解读说，“因而，投资多元化不仅仅是‘收益’上的考量，更是一种安全策略。”

　　《金融时报》对此分析称，出于分散风险、避免美元贬值的汇兑损失、追求投资回报和实现中国国家利益的考虑，中国的外汇储备资产应相对减少对美元资产的增持，增加欧元金融资产的持有比例。“中国正把金融筹码打向欧洲，这一幕会在未来持续且强化。”分析文章指出。

　　效仿藏汇于民

　　除了投资币种多元化，如何提高外汇资产的应用水平同样广受评议。

　　“除了金融资产，外汇资产可向实物领域靠拢。如重大的海外投资项目、进出口工程。”郭田勇认为，这需要外汇管理部门进一步委托银行等金融机构，让信贷渠道更便捷。

　　“此外，股权、黄金、大宗商品等另类投资，也是中国外储的可行之路。”丁志杰补充指出。值得注意的是，通胀风险正持续增加，在投资过程中，还需防止货币“购买力”受损。建议引入“购买力”评价体系，进一步提高对外汇储备的应用、管理水平。

　　“上述的多元化投资方式已经稳步推进，但出于多种考虑，相关数据尚不能公之于众。”孙华妤告诉记者。

　　此外，提高外储应用与管理水平，海外国家也有可资借鉴之处。如日本的“藏汇于民”。据报道，日本的外汇储备目前已近9000亿美元，位列全球第二。但日本民间拥有的流动性外汇资产则高达3万亿美元。这不仅降低了央行的风险，也让日本国民的投资形式更加多元化。

　　这条路在中国行得通吗？孙华妤认为，“藏汇于民”不是简单地把外汇分给公众。还需从提高外汇投资品种的收益性、稳健性入手，借此提高民众的投资意向。但这个过程是渐进的，需与中国金融体系的整体发展同步，不可操之过急。“如果汇率走势比较平稳，并无较高的升值预期，将有助于私人部门向外汇投资产品靠拢。”

　　对这一问题，《金融时报》也提出了如“增加优质企业股权比例，减少固定收益类资产的比例”等一系列建议。郭田勇对此表示认可，但他补充说，“中国外储毕竟规模庞大，可谓船大难调头，改革虽然必要，还需遵循适度与渐进的原则。”