基金业人士分析称，保本基金今年将迎来“井喷式”发展，其中股指期货将成保本基金发展新方向。

　　2011年上半年或达19只

　　统计显示，截至2011年1月25日，市场上有6只保本基金在运作。如无意外情况，到2011年上半年末，市场上将有19只保本基金，相比目前的市场状况，保本基金的数量和规模有望扩容逾一倍。 

　　根据证监会1月25日公布的基金审批进度公示表，11只待审批的保本基金分别来自东方、国泰、金鹰、大成、民生加银、诺安、银河、兴业全球、南方、长盛、银华等基金管理公司。 

　　国泰基金管理有限公司研究总监、保本基金研究组组长沙骎表示，《关于保本基金的指导意见》(以下简称《意见》)于2010年10月26日开始实行，松绑了保本基金的资产配置限制，在净资产、担保规模等方面放宽了对担保公司的限制，以往属于稀缺资源的保本基金，很可能在2011年开始爆发式增长。

　　沙骎认为，未来五年中国保本基金的市场会急速扩容，保守估计，5年内资产规模将突破1000亿元(截至2010年12月31日，保本基金资产规模228亿元)。 

　　值得一提的是，由于市场低迷，在发行上保本基金一定程度上受到了投资者的青睐。公开资料显示，建信基金公司旗下首只保本基金建信保本基金于1月 18日正式成立，募集规模达到31.25亿元，其募集规模超过了2010年以来每只基金约20亿元的募集规模。这是自《意见》颁布以来，成立的首只保本基金。

　　涉及股指期货

　　值得一提的是，保本基金亦有意参与股指期货。沙骎表示，保本基金以不同比例和方式参与股指期货交易是该产品差异化的发展方向，3年内公募基金将熟练使用股指期货这一工具。

　　可查资料显示，业内一直甚为期待的股指期货自去年上半年开通以来，在基金的相关产品中，实际应用并不高。

　　目前，在基金公司发行的相关产品中运用股指期货实际操作的仅仅有专户产品(如国投瑞银和汇添富基金公司旗下的专户产品)。而公募基金参与股指期货目前还没有实际运用操作。

　　公开资料显示，目前在基金发行相关条文中，规定可以参与股指期货的公募基金有中证南方小康ETF基金和纽银策略优选基金。

　　“对于公募基金来说，股指期货具有2个基本功能，一是以较快、较低的交易成本控制投资组合的Beta值或者仓位；二是利用股指期货保持投资组合的流动性，以应对基金的申购与赎回。”纽银梅隆总经理胡斌表示，该基金将在条件成熟时，使用股指期货(以套期保值为目的)，投资于流动性好、交易活跃的期货合约。

　　南方基金此前亦表示，技术系统对接、托管资金划拨、基金净值核对、内控制度与流程设计等一系列工作正在积极开展，准备工作即将就绪。

　　据悉，由于相关行业协会可能有进一步细则公布，基金公司正在等待该项细则等原因，目前公募基金产品还停留在股指期货的真实战场之外。

　　显然，一旦股指期货对公募基金开闸，对于保本基金而言，股指期货的套保将进一步增强于保本基金的稳定性。